当前判断
消极高端及超高端白酒价格带未来12个月维持负面。品牌集中和稀缺供给仍有长期价值，但上市公司报表与渠道调研都没有显示利润、库存和价格秩序已经普遍修复。
相反的可能
最强反方是行业收缩可能提高头部品牌的集中度。若去库存和稳价格同步改善，头部品牌的利润池可能先于行业总量恢复。
下一次要看
上市公司半年报、旺季前渠道调研
研究范围
纳入：高端及超高端白酒品牌所有与生产、基酒陈化与勾调、产品投放与经销零售；排除：低价格带白酒整体、啤酒、黄酒、葡萄酒、仅提供包装材料或一般零售服务
研究序列
中国白酒行业：高端及超高端价格带的研究脉络
共收录 3 版。当前正式研究置于前方，其余版本按各自日期保留，便于回看当时的判断和数据。
本期判断
消极高端白酒调整仍在继续，转向要等渠道和报表共同确认
高端及超高端白酒价格带未来12个月维持负面。品牌集中和稀缺供给仍有长期价值，但上市公司报表与渠道调研都没有显示利润、库存和价格秩序已经普遍修复。
方向变化（上期 → 本期）消极 → 消极两版方向保持一致。
研究问题研究问题延续上一期。在存量调整和渠道去库存阶段，高端及超高端白酒价格带能否重新形成稳定的终端需求、渠道利润和品牌端价值捕获？
已研究公司
这里只列出已经完成研究并建立产业关系的公司。