当前判断
中性收入小幅增长、利润下降，经营现金大幅修复；终端动销、原奶成本和产品结构仍未形成共同改善。 当前方向沿用上一期中性判断，但仍需需求恢复不足、促销投入上升或原奶成本反弹，利润率和经营现金再次走弱。
相反的可能
经营活动现金流增至97.59亿元，同比增长229.23%，库存下降，说明回款和营运资金释放已有改善；若终端动销恢复，利润压力可能缓和。
下一次要看
2026年三季报及乳品旺季数据
市场说明
研究参考价26.50元（2026-08-31收盘）；市场价格更新至 2026-08-31。价值判断尚未复核；风险收益。
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- 最近核验价格
- 26.50元 · 2026-08-31
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研究序列
伊利股份 · 600887的研究脉络
共收录 2 版。当前正式研究置于前方，其余版本按各自日期保留，便于回看当时的判断和数据。
其他已收录版本
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伊利股份：需求修复还要经过奶价和产品结构
伊利股份具备可识别的业务基础，但现有公开资料尚未让乳品终端动销、原奶成本与产品结构形成无条件改善的共同证据。