当前判断
积极无源器件放量带动收入、利润和现金增长，但有源器件、物料供应和扩产节奏仍需继续验证。 当前方向沿用上一期积极判断，但仍需需求转弱、物料短缺、产品切换或扩产回报下降，会让订单增长与利润现金脱节。
相反的可能
无源器件收入增长77.40%，整体经营现金流增长64.57%，说明本期增长已有回款承接，不只是订单口径变化。
下一次要看
2026年三季报及客户/产品披露
市场说明
研究参考价263.00元（2026-08-31收盘）；市场价格更新至 2026-08-31。价值判断尚未复核；风险收益。
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- 最近核验价格
- 263.00元 · 2026-08-31
- 近20个交易日
- 中位数未计算 · 价格范围未计算
仅使用最近一个已收市且完成双源核验的完整交易日收盘价。
研究序列
天孚通信 · 300394的研究脉络
共收录 2 版。当前正式研究置于前方，其余版本按各自日期保留，便于回看当时的判断和数据。
其他已收录版本
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天孚通信：光器件受益于速率升级，交付与客户集中仍要核对
公开披露显示天孚通信的经营增长、利润和核心业务基础具有支撑，但这种正面判断以数据中心资本开支、光模块与器件迭代继续兑现为条件。