当前判断
中性收入和开放平台增长，但扣非利润与经营现金进一步承压，研发投入向付费和现金的转化仍未闭合。 当前方向沿用上一期中性判断，但仍需研发和平台投入持续增加而付费、回款没有跟上，会使收入增长继续停留在投入期。
相反的可能
开放平台收入37.05亿元，同比增长36.01%，研发投入30.07亿元，同比增长25.73%；模型能力和开发者生态继续扩展，若教育与行业应用付费改善，亏损可能收窄。
下一次要看
2026年三季报及教育旺季披露
市场说明
研究参考价40.30元（2026-08-31收盘）；市场价格更新至 2026-08-31。价值判断尚未复核；风险收益。
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- 最近核验价格
- 40.30元 · 2026-08-31
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- 中位数未计算 · 价格范围未计算
仅使用最近一个已收市且完成双源核验的完整交易日收盘价。
研究序列
科大讯飞 · 002230的研究脉络
共收录 2 版。当前正式研究置于前方，其余版本按各自日期保留，便于回看当时的判断和数据。
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科大讯飞：人工智能应用仍在落地，付费和现金比关注度更关键
科大讯飞具备可识别的业务基础，但现有公开资料尚未让个人与机构订阅、付费率、续费与产品结构形成无条件改善的共同证据。