当前判断
中性核心白酒收入、利润和现金大幅下滑，中高档酒降幅更深，品牌和窖池优势尚未转成当期修复。 当前方向沿用上一期中性判断，但仍需需求疲弱、批价倒挂或库存周转放慢，会使品牌投入和高毛利产品难以兑现为现金。
相反的可能
中高档酒毛利率仍为90.74%，国窖品牌、窖池资产和先款后货的渠道基础仍在，需求恢复时保留利润弹性。
下一次要看
2026年三季报及中秋国庆旺季
市场说明
研究参考价77.00元（2026-08-31收盘）；市场价格更新至 2026-08-31。价值判断尚未复核；风险收益。
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- 最近核验价格
- 77.00元 · 2026-08-31
- 近20个交易日
- 中位数未计算 · 价格范围未计算
仅使用最近一个已收市且完成双源核验的完整交易日收盘价。
研究序列
泸州老窖 · 000568的研究脉络
共收录 2 版。当前正式研究置于前方，其余版本按各自日期保留，便于回看当时的判断和数据。
其他已收录版本
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泸州老窖：高端品牌仍有基础，渠道库存决定利润修复
泸州老窖具备可识别的业务基础，但现有公开资料尚未让核心产品量价、批价与渠道库存形成无条件改善的共同证据。